
Cenário
A Pfizer anunciou na última sexta-feira (20) que requisitou para a FDA (Agência regulados dos EUA) uma autorização de uso emergencial de sua vacina conta o Covid-19 no país norte americano. Deste modo, o mercado reagiu otimista com um possível início da comercialização de vacinas contra o vírus. Porém, o crescimento da curva de contágio em diversos países ainda traz incerteza sobre o reaquecimento da demanda global. Os índices subiram acima de 1%.
O dólar apresentou alta de 1,51% e fechou o dia cotado em R$5,39.
A gasolina do Golfo fechou em leve alta de 0,81%. O spread terminou o dia em -R$0,11, com o prêmio de -6,0%. O spread se encontra próximo à faixa de equilíbrio. Hoje, os índices abriram em alta de, aproximadamente, 1,5%.
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O diesel apresentou alta de 1,04%. O spread fechou o dia em -R$0,17 com o prêmio de -8,6%. Lembrando que o diesel costuma ficar acima da paridade, o combustível se encontra abaixo do equilíbrio. Os índices internacional do diesel também abriram em alta hoje.
O etanol apresentou variação de 0,28%. Os preços estão em níveis parecidos desde 16/10 e a paridade continua em 73% em relação a gasolina nas distribuidoras.
O açúcar variou 1,04% na bolsa de Nova York. O prêmio em relação ao etanol está na faixa de 26%.
Análise
Gasolina
A PB tem o histórico de deixar o spread entre -R$0,05 e -R$0,07 centavos, segundo a série histórica de preços da petroleira desde 2017. Desta forma, o spread de -R$0,11 deixa a PB próxima do equilíbrio.
Continuamos com cautela em relação a tendência do mercado. Porém, os índices abriram o dia com uma boa alta (1,4%) e colocaram o spread com poucas chances de queda para o dia.
Em consequência do cenário atual, nossa recomendação é de compras moderadas.
Diesel
O diesel se encontra abaixo do equilíbrio e com margem para aumento. Apesar da volatilidade do mercado, ao olharmos para a série histórica, vemos que a Petrobras já aumentou o preço do derivado nesse patamar de -R$0,17.
Em consequência disso, indicamos compras máximas para o diesel.
Etanol
Diante do gráfico da Esalq, há uma tendência de estabilização para o etanol. As usinas mantiveram os valores durante essa semana. O preço de equilíbrio em GRU seria de R$2,65–R$2,67.
Como podemos analisar pelo gráfico do açúcar, ainda há um prêmio expressivo em relação ao combustível e as usinas continuarão firmes nos preços de oferta.
Desta forma, nossa recomendação continua em compras moderadas para o etanol.
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O Panorama Pronto é realizado pela equipe de Inteligência de Mercado do Pronto Combustíveis. Monitoramos diversos índices nacionais e internacionais bem como o mercado de distribuição de combustíveis.
São projeções e orientações baseadas nesses estudos.
Em geral, nossas previsões estão em linha com o que tem acontecido, mas vale reforçar que, como qualquer previsão econômica, não são certeza que irão acontecer.
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