Cenário
O tom otimista do mercado continuou durante essa terça-feira (29/12). A Câmara americana aprovou o aumento dos cheques individuais previstos no pacote fiscal e melhorou as projeções da demanda dos derivados de petróleo para 2021. Além disso, o Departamento de Energia Americano (DoE) divulgou uma estimativa de queda de 2,5 milhões de barris nos estoques de petróleo dos EUA.
O dólar recuou -0,80% , fechando o dia cotado em R$5,20.
A gasolina do Golfo apresentou alta de 1,48%. O spread avançou para -R$0,18, com o prêmio de -8,6%. Desta forma, o combustível está, novamente, um pouco abaixo do equilíbrio.
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O diesel apresentou valorização de 0,53%. Como a baixa do dólar foi mais intensa, o spread recuou para -R$0,11 com o prêmio de -5,3%. Lembrando que o diesel costuma ficar acima da paridade, o combustível ainda se encontra abaixo do equilíbrio.
O etanol apresentou leve alta de 0,26%. Os preços de oferta nas usinas continuam transmitindo valor similar para a base.
O açúcar equivalente avançou -0,40%. O prêmio em relação ao etanol está na faixa de 23%.
A nova PMPF entrará em vigor em janeiro (01/01):
Análise
Gasolina
A PB tem o histórico de deixar o spread entre -R$0,05 e -R$0,07 centavos, segundo a série histórica de preços da petroleira desde 2017. Desta forma, o spread de -R$0,18 deixa a PB um pouco abaixo do equilíbrio.
Com a proximidade do último aumento, dificilmente teremos novos ajustes nos preços durante a semana.
Desta forma, nossa recomendação é de compras moderadas para a gasolina.
Diesel
Com o aumento da PB o spread reduziu a defasagem do diesel. Porém, o combustível ainda apresenta espaço para mais aumentos pela Petrobras.
Por outro lado, a proximidade com o último aumento faz com que seja pouco provável novo ajuste na semana.
Como o resultado do leilão 77 do biodiesel foi divulgado e apresentou queda de 20% nos preços negociados, teremos um impacto negativo sobre os preços do diesel já em Janeiro. Estimamos o valor do impacto ao redor de -R$0,10 centavos por litro.
Em consequência da baixa probabilidade de aumento e impacto negativo do biodiesel, indicamos compras mínimas para o diesel.
Etanol
O preço médio de negociação do etanol hidratado se manteve nas usinas. O preço de base deve continua na mesma faixa da semana passada.
Porém, as distribuidoras estão tentando retomar a margem bruta que estava sendo feita anteriormente a estabilização do etanol. Há grandes chances de aumento de preço com o novo ajuste da gasolina.
Além disso, vemos que falta de produto em algumas bases também pode impactar o preço do álcool positivamente.
Em consequência desses fatores, nossa recomendação é de compras máximas para o etanol.
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O Panorama Pronto é realizado pela equipe de Inteligência de Mercado do Pronto Combustíveis. Monitoramos diversos índices nacionais e internacionais bem como o mercado de distribuição de combustíveis.
São projeções e orientações baseadas nesses estudos.
Em geral, nossas previsões estão em linha com o que tem acontecido, mas vale reforçar que, como qualquer previsão econômica, não são certeza que irão acontecer.
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