Rali do petróleo continua no exterior e volta a defasar derivados

Terça-Feira, 23 de Fevereiro de 2021

Cenário

A nevasca no Texas – EUA continuou estimulando os preços de petróleo no mercado internacional. Impossibilitados de retomar a produção rapidamente, os produtores de “shale” (tipo de petróleo extraído nos EUA) podem levar até duas semanas para normalizar a situação. Além disso, a intervenção governamental na Petrobras fez com que o dólar saltasse e aumentasse a defasagem dos derivados.

Como o esperado, o dólar apresentou alta de 1,33% fechou o dia em R$5,46. O mercado acredita que esse movimento pode continuar durante a semana.

A gasolina do Golfo teve forte alta de 1,93%. O spread subiu para -R$0,28 com o prêmio de -10,1%. A gasolina voltou a aumentar a defasagem e já se encontra bem abaixo da paridade.

Fique atento às mensagens de alerta da Pronto durante o dia!

O diesel apresentou alta mais intensa, de 2,36%. O spread avançou para –R$0,18 com o prêmio de -6,4%. A defasagem voltou a crescer e colocar o combustível em cenário de alta.

A Esalq divulgou alta 1,02%. A tendência de alta ainda está presente nas usinas. A média das negociações subiu para R$3,20.

O açúcar equivalente subiu 6,97%. O prêmio em relação ao etanol está na faixa de 29%.

Análise

Gasolina
A PB tem o histórico de deixar o spread entre -R$0,05 e -R$0,07 centavos, segundo a série histórica de preços da petroleira desde 2017. Desta forma, o spread de -R$0,28 volta a deixar a PB pressionada por novos reajustes.

Por outro lado, a interferência política na PB deixou nebuloso se a empresa continuará fazendo reajustes coerentes com o mercado internacional.

Desta forma, nossa recomendação é de compras moderadas/máximas para a gasolina.

Diesel

A defasagem voltou a subir com a depreciação do dólar e contínua apreciação do barril de petróleo no mercado internacional.

Do mesmo modo que a gasolina, a interferência política na PB deixou nebuloso se a empresa continuará fazendo reajustes coerentes com o mercado internacional.

Continuamos com nossa indicação de compras moderadas/máximas para o diesel.

Etanol

O reajuste na gasolina irá impulsionar o etanol. As usinas já abriram com preços de R$3,20 FOB.

As usinas estão com estoques baixos de álcool. Não há pressão para que as sucroalcooleiras vendam produto rápido e assim, irão buscar preços cada vez mais altos.

Esperamos que o impacto no etanol seja forte e os preços de base poderão ultrapassar a casa dos R$3,25 nos próximos dias.

Em consequência desse fator, nossa recomendação é de compras máximas para o etanol.

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