Até quando o álcool irá subir?

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Terça-Feira, 20 de Abril de 2021

Cenário

Apesar dos índices estarem mostrando equilíbrio no mercado internacional, o mercado está apreensivo quanto à aceleração do coronavírus na Índia. Uma possível queda na demanda indiana, segunda nação mais populosa do mundo, poderá afetar as projeções de demanda para o petróleo em 2021. Desta forma, hoje o mercado abriu novamente com poucas oscilações.

O dólar apresentou queda de -0,70% e fechou cotado em R$5,55.

A gasolina do Golfo teve leve alta de 0,23%. O spread reduziu para -R$0,12 com o prêmio de -4,4%. Mesmo com o reajuste da semana passada, a defasagem da gasolina continua proporcionando margem para novos aumentos.

Fique atento às mensagens de alerta da Pronto durante o dia!

O Heating Oil apresentou queda de -0,17%. O spread caiu para R$0,0 com o prêmio de 0%. O combustível está em equilíbrio com a paridade internacional.

A Esalq subiu 1,0%. A paridade atingiu 69,8%. A média das negociações está na casa dos R$3,25.

O açúcar equivalente apresentou queda de -3,25%. O prêmio em relação ao etanol está na faixa de 11%. O mix de produção das usinas continua tendendo para o açúcar.

Análise

Gasolina
A PB tem o histórico de deixar o spread entre -R$0,05 e -R$0,07 centavos, segundo a série histórica de preços da petroleira desde 2017. Desta forma, o spread em -R$0,12 continua deixando a Petrobras defasada e com margem para novos reajustes.

A defasagem de hoje permitira um aumento da Petrobras acima de R$0,10. Além disso, não há uma tendência clara de queda nos índices internacionais que possa impactar o combustível no curto prazo.

Desta forma, nossa recomendação volta a ser de compras máximas para a gasolina.

Diesel

Com a alta da Petrobras, a defasagem reduziu. O spread de R$0,00 deixa o combustível doméstico em equilíbrio com o internacional.

Em resposta a alta dos preços no leilão 79, o governo reduziu a participação obrigatória do biodiesel de 13% para 10%. Porém, caso o preço médio realmente seja em torno de R$7,50, teremos uma forte alta no combustível a partir de Maio.

Com o equilíbrio do spread, a indicação continua em compras moderadas para o diesel.

Etanol

A paridade entre gasolina e etanol hidratado se encontra em 69,8%. O equilíbrio para esse período do ano seria de no mínimo 64%, indicando que o preço do álcool poderá encontrar resistência para continuar subindo nas próximas semanas.

O vetor mais importante agora para o álcool é o timing de moagem das usinas nesse início de safra. Caso a oferta continue baixa nessa semana, os preços poderão subir ainda mais. Por outro lado, a entrada de novas usinas no mercado poderá derreter a cotação do etanol.

Como o cenário é incerto, indicamos compras moderadas para o etanol.

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O Panorama Pronto é realizado pela equipe de Inteligência de Mercado do Pronto Combustíveis. Monitoramos diversos índices nacionais e internacionais bem como o mercado de distribuição de combustíveis.
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