Cenário
Apesar da abertura em forte alta e da confirmação de queda nos estoques de petróleo dos Estados Unidos, os índices fecharam perto da estabilidade. A situação da saúde pública da Índia continua limitando o otimismo frente a retomada da economia nos EUA e Europa.
O dólar apresentou queda de -1,61% e fechou cotado em R$5,36. O movimento do câmbio foi explicado pela alta da taxa de juros brasileira (Selic) pelo COPOM em 0,75%.
A gasolina do Golfo apresentou estabilidade. Nessa manhã o spread estava em –R$0,08 com o prêmio de -3,2%. A gasolina ainda se encontra abaixo da paridade internacional.
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O Heating Oil apresentou leve alta de 0,19%. O spread está em -R$0,06 com o prêmio de –2,9%. O combustível está abaixo da paridade internacional, mas voltou a ficar com pouca margem para novos reajustes.
A Esalq subiu 3,85%. A paridade atingiu 76,6%. A média das negociações está na casa dos R$3,55.
O açúcar equivalente apresentou alta de 0,80%. O prêmio em relação ao etanol está na faixa de 6%. O mix de produção das usinas continua tendendo para o açúcar.
Análise
Gasolina
A PB tem o histórico de deixar o spread entre -R$0,05 e -R$0,07 centavos, segundo a série histórica de preços da petroleira desde 2017. Desta forma, o spread em -R$0,08 faz com que a Petrobras esteja abaixo da paridade internacional.
Além disso, o custo do Etanol Anidro irá impactar o combustível na próxima semana.
Por outro lado, o aumento da taxa Selic pode alterar o patamar do câmbio e modificar o cenário de defasagem.
Como há margem para novos reajustes e também tendência de queda no câmbio, nossa recomendação é de compras moderadas/máximas para a gasolina.
Diesel
O spread de –R$0,06 deixa o combustível doméstico abaixo do equilíbrio com o internacional, com pouca margem de reajuste.
A movimentação do dólar também irá impactar o Diesel.
Em consequência da margem para novo reajuste e da variação do dólar, a indicação é de compras moderadas/máximas para o diesel.
Etanol
Apesar da alta paridade nesse início de safra, o atraso da moagem de cana irá continuar impactando a oferta de etanol durante essa semana. Segundo a UNICA, o volume produzido em Abril foi 30% menor do que o mesmo período no ano passado.
Desta forma, enxergamos que os preços podem subir durante essa semana.
Pela pressão da falta de oferta, indicamos compras máximas para o etanol.
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O Panorama Pronto é realizado pela equipe de Inteligência de Mercado do Pronto Combustíveis. Monitoramos diversos índices nacionais e internacionais bem como o mercado de distribuição de combustíveis.
São projeções e orientações baseadas nesses estudos.
Em geral, nossas previsões estão em linha com o que tem acontecido, mas vale reforçar que, como qualquer previsão econômica, não são certeza que irão acontecer.
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