Petrobras reajusta mas cenário de alta continua nos derivados

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Terça – Feira, 26 de Outubro de 2021

Cenário

Após semanas em extrema pressão para realizar novo reajuste, a Petrobras aumentou o preço do diesel A em R$0,2762 e a gasolina A em R$0,2088. Porém, ainda há espaço para novas altas.

Não enxergamos nenhum vetor no momento que possa derrubar o preço da commodity no curto prazo. Sendo assim, a defasagem do combustível no mercado interno irá persistir.

O dólar recuou -1,70% e fechou cotado em R$5,55 sexta-feira.

A gasolina do Golfo fechou em alta de 1,37% e hoje apresenta queda de -2,42%. Com a alta da Petrobras, o spread está em -R$0,30 com o prêmio de -9,21%. A gasolina ainda se encontra muito abaixo do equilíbrio com a paridade internacional. Porém, pela proximidade com o último reajuste, a pressão sobre a Petrobras é pequena.

Fique atento às mensagens de alerta da Pronto durante o dia!

O Heating Oil avançou 1,02% e hoje apresenta queda de -0,18% até o momento. Com o forte aumenta da Petrobras, o spread do diesel passou para -R$0,338 e o prêmio para –10,16%. O combustível permanece abaixo da paridade internacional.

A Esalq continuou subiu forte em 3,26%. A paridade está em 83,34%. A média das negociações está em R$4,555.

O açúcar equivalente apresentou estabilidade . O prêmio em relação ao etanol está na faixa de -2%. O açúcar está rentabilizando abaixo do nível do etanol.

Análise

Gasolina
A PB tem o histórico de deixar o spread entre -R$0,05 e -R$0,07 centavos, segundo a série histórica de preços da petroleira desde 2017.

A Petrobras reajustou o preço da gasolina e reduziu a pressão sobre a estatal. Porém, o spread ainda se encontra em -R$0,30. Há pouca probabilidade de novo reajuste nas próximas semanas.

Porém, a forte alta no etanol irá aumentar o custo do anidro na gasolina C. O impacto tem previsão de iniciar hoje e terá magnitude de, aproximadamente, R$0,03. Além disso, na semana que vem teremos novamente o impacto do anidro e também da nova PMPF.

Em consequência do impacto do anidro e da PMPF na próxima semana, nossa recomendação continua em compras máximas para a gasolina.

Diesel

O spread no diesel está em -R$0,338 . Mesmo com o reajuste da Petrobras, o combustível se encontra abaixo do equilíbrio com a paridade internacional.

Os valores do novo leilão de biodiesel entrarão em vigor na segunda-feira e aumentarão o custo do produto.

Além disso, o corte nas cotas de S10 fará com que as distribuidoras comprem produto importado para suprir a demanda e aumente o valor do combustível para Novembro.

Desta forma, nossa indicação é de compras máximas para o combustível.

Etanol

A alta do etanol nos últimos dias vem superando as expectativas do mercado. Porém, o nível de 83% de paridade já liga o sinal para um queda drástica na demanda.

Como o custo das usinas ainda não está refletido nas bases, há espaços para novas altas.

Nossa recomendação é de compras máximas para o etanol.

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